①瑞银保管对MSCI天下股票指数2026年底1020点的操办开云网址，并以为存在“明显的上行风险”；②好意思联储降息预期下，MSCI天下股票指数可能濒临短期诊治，但商场将疲弱的好意思国经济视为正面音书，瞻望好意思联储年内再降息两次。

　　在好意思联储的降息预期下，瑞银保管其对MSCI天下股票指数（ACWI） 2026年底1020点的操办，并以为该指数存在“明显的上行风险”。

　　放胆发稿，MSCI天下股票指数报978.63点。瑞银的预测意味着其到来岁年底时还有4.2%的飞腾空间。

　　好意思联储降息将推高天下股市

　　瑞银策略师指出，MSCI天下股票指数可能濒临一些近期风险，包括投资者仓位较高、企业盈利势头放缓以及好意思国国内需求走软的迹象，这些成分可能会令该指数的短期内诊治。

　　不外，商场可能会将疲弱的好意思国经济音书视为正面音书，因为这增多了好意思联储减轻货币战略的可能性，复旧了商场东谈主气。CME好意思联储不雅察器具裸露，商场照旧瞻望好意思联储年内有望再降息两次。

　　瑞银建议了所谓的“泡沫情景（bubble scenario）”，即该指数出现上行的情景。

　　瑞银策略师Andrew Garthwaite和Marcel Koussa写谈，股市出现泡沫（情景）的七个先决要求中有六个照旧具备，“淌若好意思联储再降息75个基点，那么咱们就具备了泡沫的悉数先决要求，但咱们还莫得干与泡沫（情景）。”

　　该行以为，在这种情况下，MSCI天下股票指数可能攀升至至少1100点。商场以为出现这种情景的可能性为35%。该论述称，该银行的“泡沫情景”意味着“至少有15%的飞腾空间”。

　　多重成分鼓吹股市飞腾

　　鼓吹天下股市飞腾的主要能源之一是生成式东谈主工智能，这一高潮和上世纪90年代末的互联网高潮足下。瑞银以为，这可能足以鼓吹估值大幅上升。

　　该团队还指出，好意思国政府资产欠债表的情景远逊于企业资产欠债表，这一布景可能证据结构性较低的股票风险溢价是合理的。

　　淌若好意思联储在不激发好意思国经济零落的情况着落息，历史也倾向于股市进一步飞腾。瑞银指出，在这种情况下，标普500指数频繁会在接下来的一年飞腾17%。

　　另一个进攻成分是关税布景。策略师们暗示，由于关税收入有助于为财政刺激提供资金，关税对经济的影响也可能比预期更为温情。瑞银揣摸，往常六个季度内，好意思国的财政刺激将占GDP的0.45%傍边。

　　论述还强调了股市飞腾带来的钞票效应，指出好意思国度庭握有约57万亿好意思元与股市关系的金融资产。因此，股市10%的涨幅终点于GDP的0.6%-1%，进一步缓解了好意思国金融情景，放大了泡沫情景下的上行风险。

　　瑞银的情景分析还以为开云网址，MSCI天下股票指数到2026年底有55%的概率出现“核情势景”，该情境下指数将达到1000点；同期35%的上行“蓝天”泡沫情景为1133点，10%的下行“玄色天外”情景为770点。